Report interno del Team HONOUR (IVQ 2025, revisione 22 dicembre). Analisi su indipendenza istituzionale della FED e impatti sul FOMC, ritorno dell’oro e dei metalli preziosi come riserve strategiche, dinamiche valutarie (USD, EUR, JPY e carry trade), curva dei tassi USA e rifinanziamento del debito 2026, commodities (uranio, rame) legate a sicurezza energetica e AI, rotazione equity verso segmenti value e focus su investimenti in economia reale. Documento informativo, non costituisce consulenza o sollecitazione all’investimento.